To εκρηκτικό ράλι των τιμών του χρυσού πιθανώς δικαιολογεί μια παύση, αλλά η επενδυτική ζήτηση αναμένεται να συνεχιστεί το 2026 αναφέρει το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού (World Gold Council, WGC) στη εβδομαδιαία ανασκόπηση της αγοράς.
«Οι γεωπολιτικές εξελίξεις πιθανότατα θα παραμείνουν ο κύριος κινητήριος παράγοντας, με τις μακροοικονομικές συνθήκες να ενισχύουν ενδεχομένως την τάση, πιθανότατα μέσω μιας νέας αύξησης των προσδοκιών για τον πληθωρισμό (στις ΗΠΑ) εν μέσω δημοσιονομικής στήριξης πριν από τις ενδιάμεσες εκλογές (τον Νοέμβριο του 2026), ωθώντας σε υψηλότερο επίπεδο τον συντελεστή συσχέτισης μετοχών-ομολόγων», αναφέρει το δελτίο του WGC.
Από την άλλη πλευρά, οι κίνδυνοι για το χρυσό προέρχονται κυρίως από τις υψηλές τιμές των πολύτιμων μετάλλων, ενώ μία διατηρήσιμη χαλάρωση των γεωπολιτικών εντάσεων θα μπορούσε επίσης να αμβλύνει την άνοδο του.
Ο σύνδεσμος του κλάδου χρυσού επισημαίνει την εντυπωσιακή άνοδο 14% του κίτρινου νομίσματος τον Ιανουάριο, παρά τη μεγάλη πτώση τις τελευταίες ημέρες του μήνα, με την τρέχουσα τιμή (spot) να ξεπερνά τα 5.000 δολάρια ανά ουγκιά.
Ο Ιανουάριος έκλεισε με την τιμή spot στα 4.982 δολάρια ΗΠΑ/ουγκιά και σημείωσε 12 ιστορικά υψηλά. Ωστόσο, δεν έλειψαν οι μεγάλες ημερήσιες διακυμάνσεις τις δύο τελευταίες ημέρες του Ιανουαρίου. Χθες, η τιμή του χρυσού έκλεισε κοντά στα επίπεδα αυτά (4.964 δολάρια).
Το μοντέλο, που χρησιμοποιεί το WGC για τους παράγοντες που διαμορφώνουν τις τιμές του χρυσού, έδειξε μια ασυνήθιστα μεγάλη συμβολή της μεταβλητότητας (περίπου 50% της απόδοσης του Ιανουαρίου), αντανακλώντας τη σημαντική δραστηριότητα στην αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης (options).
Συνεχίζονται οι εισροές στα ETFs
Οι παγκόσμιες ροές σε χρηματιστηριακά αμοιβαία κεφάλαια (ETF χρυσού) έδωσαν σημαντική στήριξη στην άνοδο των τιμών, αυξάνοντας τη ζήτηση κατά 120 τόνους τον Ιανουάριο και την αξία τους στο ύψος ρεκόρ των 669 δισ. δολαρίων.
Οι ροές στα ETFs ήταν μεγαλύτερες στην Ασία (62 τόνοι) και τη Βόρεια Αμερική (43 τόνοι), ενώ στην Ευρώπη ήταν πιο συγκρατημένες οι εισροές (13 τόνοι).
O Γουόρς μάλλον θα συνεχίσει την πολιτική Πάουελ
Στην ανάλυσή του, το WGC αναφέρεται και στην απόφαση που έλαβε ο Αμερικανός Πρόεδρος, Ντόναλντ Τραμπ, για τον ορισμό του Κέβιν Γουόρς ως νέου προέδρου της Fed, που θα διαδεχθεί τον Τζερόμ Πάουελ τον Μάιο.
Οι αγορές θα βρεθούν αντιμέτωπες με ένα νέο «γεράκι» για την καταπολέμηση του πληθωρισμού που θα πρέπει να ακολουθήσει τις εντολές μιας κυβέρνησης που είναι «περιστέρι», δηλαδή θέλει μειώσεις των επιτοκίων.
«Το πώς θα εξελιχθεί η κατάσταση αυτή, θα γίνει πιο σαφές όταν ο Γουόρς αρχίσει να διατυπώνει το σχέδιο για τη θητεία του. Από όσα γνωρίζουμε, αυτό μοιάζει πολύ με μια συνέχιση του status quo, παρά την έντονη κριτική του Τραμπ για τη στρατηγική του Πάουελ και σε μια εποχή που η κεντρική τράπεζα αντιμετωπίζει μια από τις πιο σοβαρές δοκιμασίες για την ανεξαρτησία της.
«Κατά την άποψή μας, η νέα κατάσταση θα συνεχίσει να ευνοεί τις μετοχές μέσω της ισχυρής ανάπτυξης και θα διατηρήσει τις αποδόσεις ομολόγων σε υψηλά επίπεδα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Ωστόσο, η μείωση του ισολογισμού (της Fed) θα μπορούσε να αποτελέσει αντίθετο άνεμο για τα assets υψηλού κινδύνου και το χρυσό, καθώς θα περιοριστεί η ρευστότητα», σημειώνει το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού.
Πηγή: ΗΜΕΡΗΣΙΑ
